10月1日人民币纳入SDR，将引起中国车

10月1日是个新的里程碑，一扇新的大门向中国敞开：人民币正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。如果说，当年加入WTO，是中国参与世界贸易体系的标志性事件，那么，现在人民币入篮，则是中国融入国际货币体系、实现人民币国际化的重要里程碑。

从昨天到今天，媒体纷纷对此进行报道，《人民币正式纳入SDR，你我的钱包将受何影响？》《人民币今日起正式加入SDR，3年后你将享受这些福利！》，如此看来，人民币纳入SDR与老百姓息息相关。那么，这会对中国车市造成哪些影响呢？

IMF总裁拉加德欢迎人民币纳入SDR货币篮子

首先，来简单解释下SDR。我们可以把IMF（国际货币基金组织）想象成一个信用合作社，每个成员国都享有提款权，类似一个信用卡透支系统。面临硬通货（货币）短缺的国家可以向IMF提款，而这一透支额度，由仍有富余未使用的硬通货的IMF其他成员国来支持。换句话说，IMF成员国都享有从IMF提款的权利，而SDR是一种特别的提款权。（详细解读见文末）

人民币进入SDR成为国际流通货币，可以肯定的是，从国际贸易的角度来讲，贸易结算更占优势，进出口商品、跨境交易投资可采用人民币计价，降低了汇率风险和汇兑成本。那么对车企而言，一定程度上整车的进出口贸易受汇率波动影响变小，而且汇率受市场的影响更加紧密，对车企能及时预测和监控提供了条件。

然而凡事都有正反两面，近两年因为整体经济情况不佳，车市一直处于下滑状态，很多车企在看到了国内市场不景气的情况后，将目光转向了海外市场，试图以出口提高企业利润，而由汽车进出口可以看出主要进出口国货币相对人民币汇率变化所造成的影响。

年，中国汽车出口73万辆，同比下降20%。这是年中国汽车出口达到万辆的高峰之后，连续3年下滑。年上半年中国整车出口35万台，增速同比下降13%。不少车企高层以及业内人士认为，车企出口面临的最关键问题是业务走出去了，但主要出口国货币相对人民币汇率变化带来的影响不容小视。

年4月21日，待出口利比亚的中兴威虎TUV

近年来，各国货币兑美元均有不同程度的贬值，其中我国制造业主要出口的40个国家货币兑美元的贬值幅度，远远大于人民币兑美元的贬值幅度。这意味着人民币对这40个主要出口国家的实际汇率在不断升值。

汇丰银行研究表明，人民币实际汇率每上升1%，将拉低出口增速1.5%。也就是说人民币对其他货币升值，就会提高出口成本，降低产品在当地市场的价格竞争力。由此可见汇率对于海外市场的业务影响之甚。

为了应对这种汇率波动对车企造成的不利影响，不少车企选择在出口当地建厂，进行资本输出，但在国际金融政策上却受到很大限制。随着人民币纳入SDR之后，将大大提升人民币在国际货币舞台的地位，在国际市场上将获得更大的话语权，这或将促成国际金融政策的变化，一定程度上将对车企的出口利好。

奇瑞在伊朗的装配工厂

说了出口，再来说说进口。就中国的汽车产业现状而言，产业内部的各个细分项基本都是通过国外车企的输入来完成运作的。无论是合资品牌还是自主品牌，基本上所有整车的核心部件绝大部分都要依赖进口，而这些高端的核心部件又占整车成本的绝大部分。

在国际贸易中以美元进行结算的模式下，以往人民币汇率的波动必然会影响核心零部件成本，特别是当人民币贬值时，汽车企业的零部件和整车的进口成本将进一步提升，这将加剧了汽车企业利润率缩水。

兴业银行首席经济学家鲁政委目前看来，人民币加入SDR后有一个责任，就是汇率不能固定，这意味着人民币不能跟着美元走，考虑到美元在SDR中的份额，其他币种需要扮演美元对立面的角色，因此，从这个逻辑说，人民币汇率需要贬值。

平安证券则认为，人民币汇率仍有所高估，需进一步释放贬值压力，加上中美货币政策周期的错位，人民币对美元汇率将继续缓慢走贬，并很可能在未来一两年之内继续实现10%左右的贬值。

因此只有当人民币汇率相对稳定的情况下，中国的汽车工业在进口业务上才会获得相对稳定的状态，也有利于车企制定更加符合市场规律的战略。

去年11月，美联储前主席伯南克在获知人民币加入SDR后说，这就好像是孩子在上学时因为作业写得好而得了个小红星一样，小红星本身没什么价值，只不过是一种鼓励罢了。这种评论不乏“酸葡萄”心态，但也值得我们的车企上上心，进入SDR不代表人民币高枕无忧，对于海外市场的影响也是不容忽视的，国内车企还需加强自主创新，不能总依赖进口。核心技术都不掌握在咱们自己手里，谈什么自主品牌？

一旦金融市场随着人民币的入SDR后更加开放，也会对国内汽车企业造成不小压力，特别是自主品牌汽车将面临更加激烈的竞争，因此必须提高产品质量，提升营销能力，打响品牌知名度，进而获得更长远的发展。

但倘若考虑得更长远一些，随着跨境投资和境外机构投资者投资中国汽车资本市场，以及中国更多的汽车产品走向国际话，带来的是汽车产业向外向型产业结构转变，这也是中国汽车工业的未来。

附图：一张图读懂人民币纳入SDR

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